华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王瑜 于娜 北京报道

近日，疫苗龙头企业之一的康泰生物业绩暴雷。康泰生物披露的2022年业绩预告显示，2022年归属上市公司股东净利润为亏损7,600.00 万元—15,000.00 万元 。而2022年前三季度，公司的归属上市公司股东净利润为2.03亿元。公司表示，是由于对新冠疫苗相关产品计提减值损失和研发费用化处理等原因，减少2022年净利润 81,592.49 万元所致。同时公司表示，常规疫苗(不含新冠疫苗)销售收入同比增长86%，其中主要产品四联苗、乙肝疫苗、13 价肺炎球菌多糖结合疫苗销售收入增长显著。

康泰生物在新冠病毒爆发之初，布局了三条新冠疫苗技术路线，就目前来看，研发和商业化都不算成功。而在新冠病毒“乙类乙管”之后，新冠疫苗市场格局已经发生巨大变化，作为乙肝疫苗的国内龙头，“利空出尽”对康泰生物来说也许是好事。

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史上首亏

近日，疫苗龙头企业之一的康泰生物业绩暴雷。公司公告披露，预计2022年归属于上市公司股东净利润为亏损7,600.00 万元至15,000.00 万元，上年同期公司盈利为126,337.71 万元，同比下降106.02% —111.87%；预计扣非净利润亏损12,610.31万元—20,010.31万元，上年公司扣非净利润为119,057.75 万元，同比下降110.59% —116.81% 。

值得注意的是，康泰生物2022年三季度财报显示，公司前三季度归母净利润为2.03亿元，为何3个月后公司年报业绩突然“变脸”？公司表示，主要原因为今年国内外新冠疫苗接种环境发生重大变化，公司新冠疫苗销量较去年大幅下滑，同时公司按照企业会计准则的有关规定和要求，对 2022 年度存在减值迹象的新冠疫苗相关库存商品、原辅料、自制半成品、生产设备及新冠灭活疫苗开发支出计提资产减值准备 78,518.41 万元，新冠灭活疫苗III期临床研发支出费用化处理30,251.75 万元;前述因素合计减少利润总额 108,770.16 万元，考虑加计扣除影响，减少净利润 81,592.49 万元。

业绩暴雷后，康泰生物股价不降反升。公告次日，康泰生物股价大涨5.44%。

据统计，国内截至目前已有 13 款新冠疫苗获得国家药监批准附条件上市或紧急使用，有3款被列入世界卫生组织的紧急使用清单，另有多款处在临床试验阶段。

盘古智库高级研究员江瀚对《华夏时报》记者表示，新冠疫苗的整个市场发展已经进入了一个竞速的阶段，对于各家企业来说，关键是要有真正核心的技术竞争力和竞争优势。

比如备受市场关注的复必泰mRNA新冠疫苗或者康希诺吸入用新冠疫苗，说明具有先进管线、先进技术的新冠疫苗仍有较大市场空间。

成败新冠疫苗

康泰生物成立于1992年，于2017年在深交所创业板上市，为华南地区首个上市疫苗企业。

康泰生物主营业务为人用疫苗的研发、生产和销售，目前主要上市销售的产品有13价肺炎球菌多糖结合疫苗、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗、重组乙型肝炎疫苗(酿酒酵母)、b型流感嗜血杆菌结合疫苗、冻干b型流感嗜血杆菌结合疫苗、吸附无细胞百白破联合疫苗等。

作为疫苗龙头企业，自新冠病毒爆发后，康泰生物开始研发新冠疫苗，并采取了自主研发和引进两种模式，一共布局了三条技术路线。包括新型冠状病毒灭活疫苗(Vero细胞) ，并于2020年9月获得临床试验批件；引进阿斯利康ChAdOx1腺病毒载体疫苗；重组VSV病毒载体疫苗。 当时公司表示，投入众多资源开展上述技术路线的新冠疫苗研发，可以尽最大努力降低疫苗研发结果和进度的不确定性。

2020年8月，康泰生物与阿斯利康签署了关于阿斯利康新冠疫苗AZD1222在中国内地市场独家授权合作框架协议，康泰生物负责其在中国内地市场的研发、生产、供应和商业化。就在当月，康泰生物股价达到历史高位153.25元/股。

但是阿斯利康这款新冠疫苗研发并不顺利，先是陷入欧洲“血栓门”，后又被美国质疑递交过时的临床试验数据。直到2022年8月，阿斯利康CEO苏博科向媒体表示“不确定我们是否还会在那里”，被解读为阿斯利康要退出这场轰轰烈烈的全球新冠疫苗开发和商业化竞赛。

康泰生物自主研发的新冠灭活疫苗与国内同类疫苗相比，速度也不算快。这款疫苗于2021年2月完成I、II期临床试验，于2021年5月在国内获批紧急使用，2021年6月国内上市销售。而这已经错失成为国内第一批上市的新冠疫苗的机会。国药中生的新冠疫苗是在2020年12月上市，北京科兴于2021年的2月上市。

另外一款康泰生物重组VSV病毒载体疫苗，康泰生物公开表示，没有继续推进。

作为乙肝疫苗龙头的康泰生物，公司表示，2022年常规疫苗(不含新冠疫苗)销售收入同比增长86%，其中主要产品四联苗、乙肝疫苗、13 价肺炎球菌多糖结合疫苗销售收入增长显著。在康泰生物已上市的产品中，包括了全球首创的双载体13价肺炎球菌多糖结合疫苗、联合疫苗数量最多的国产首创四联疫苗等产品。

随着新冠病毒“乙类乙管”之后，新冠疫苗市场将开启新的局面。对于康泰生物而言，及时止损可能未尝不是一件好事。

编辑：颜源 主编：陈岩鹏