华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于娜 北京报道

高歌猛进地国内连锁药店圈地战，出现了拐点和泡沫的不同声音，甚至有人预测此后三年将迎药店“关闭潮”。

A股连锁药店第一家上市公司一心堂发布了2022年一季度报告，营收增长下，净利润却同比下降31.17%，对此报告中提出受到疫情防控和阶段性停业影响。

另据资料显示，2021年一心堂门店建设超预期，截至2021年12月底，共拥有直营连锁门店8560家，全年净增加1355家，全年共关闭门店92家。

不仅仅是一心堂，近两年来，益丰、老百姓、大参林等连锁药房纷纷加快扩张脚步，大江南北“跑马圈地”好不热闹，引得阿里、京东、美团等互联网企业也竞相加入抢占份额，医药连锁零售行业竞争异常激烈。集采降价压力之下，作为上游的药企也重新考量零售市场的价值，对“全渠道”零售模式跃跃欲试。

对于一心堂业绩出现下滑是否与门店扩张速度有关等问题，《华夏时报》记者联系采访一心堂董秘，截至发稿，尚未收到回复。

5月19日，有投资者在互动平台向一心堂提问，公司持续扩张，增加门店数量，门店的经营业绩是否能支撑这样的扩张速度？一心堂回答表示，公司将根据市场发展、标的价格及其他影响因素综合考虑，调整门店拓展的节奏。

医药产业战略顾问周树向《华夏时报》记者表示，在积极应对人口老龄化、实施健康中国战略等政策背景下，医药零售市场吸引各路资本进入厮杀。同时，随着 “两票制”以及一系列促进医药分离、处方外流的政策落地，医药零售行业洗牌在所难免。

一季度净利下滑

一心堂业绩受挫释放了何种信号？

起家于昆明的一心堂成立于2000年，是A股连锁药店第一家上市公司，核心业务为医药零售连锁，主要经营范围包括中药、西药及医疗器械等产品的经营销售，直营连锁门店医药销售收入构成公司主要收入来源。

一心堂以西南为核心经营地区、华南为战略纵深经营地区、华北为补充经营地区格局，实行市县乡一体化的店群拓展。年报显示，截至2021年12月31日，一心堂门店为8560家，已取得各类“医疗保险定点零售药店”资格的药7426家，占公司药店总数的86.75%。其中，医保门店占比较上一年度提升0.63个百分点。报告期内公司医保刷卡销售占总销售的比重为43.80%，较2020年提升1.99个百分点。

从年报数据上看，2019至2021年，一心堂营收和净利实现连续三年增长，营收分别为104.79亿元、126.56亿元、145.87亿元，同比分别增长14.20%、20.78%、16.34%；净利润分别为6.04亿元、7.89亿元、9.22亿元，同比增长分别为15.90%、30.81%、16.66%。其中，一心堂的净利在2020年出现了较大增长，但在2021年增速放缓回落。

在2021年年报中，一心堂提到了医药零售市场竞争加剧因素。随着行业集中度的提升，一些全国性和区域性的大型医药零售连锁企业逐步形成，这些企业可借助其资金、品牌和供应链管理等方面的优势逐步发展壮大，零售企业之间的竞争日趋激烈。同时随着基层医疗机构用药水平持续提升、药品零差率政策推广、药品零售企业经营成本上升，加之以互联网和移动终端购物方式为主的消费群体正在逐步形成，市场竞争加剧。

此后，2022年一季度报告显示，一心堂净利出现亏损，实现营收39.95亿元，同比增长16.53%，净利润为1.79亿元，同比下降31.17%。

对此，一心堂一季度报称，报告期内，全集团因疫情防控涉及到阶段性停业的门店近500家。此外，云南、广西边境城市疫情防控更为复杂，近五千公里的边境线上，布局在文山、红河、普洱、版纳、临沧、德宏、百色、崇左、防城港等多个边境市的1000多家门店长期处于疫情管控要求之下经营，对人流和经营品种均有严格限制，其中有部分区域门店自2021年8月至今暂未能恢复营业。全国范围内，按各地疫情防控要求，公司涉及被隔离员工人数为630人，涉及不定期将退烧、止咳、抗病毒、抗生素四类产品下架的门店数为2146家。

一心堂表示，因为目前多点散发的疫情形势对门店人流、经营品种造成影响，导致今年一季度公司业绩增速承受一定压力。同时，上海的疫情影响，导致公司零售业务中商业保险支付对账及清收工作造成阻碍，对公司经营性现金流造成影响。

“疫情影响的确对零售药店经营带来一定压力。”河北石家庄一家连锁药店经营者向《华夏时报》记者表示，去年以来实体药店普遍感觉日子难过，尤其是退烧、止咳、抗病毒等传统常用药品销量出现较大的波动，并且影响何时结束也无法预期。

高速扩张迎考验

头部连锁药店都想重新定义行业格局，但要想在“圈地战”中站稳脚跟也非易事。

2021年10月，商务部发布《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》提出，到2025年，中国药品零售百强企业年销售额有望占药品零售市场总额65％以上；药品零售连锁率接近70％。

另据国家药监局数据，截至 2021 年 9 月 30 日，全国共有《药品经营许可证》持证企业 60.65 万家，其中批发企业 1.34 万家，零售连锁总部 0.67 万家，零售连锁门店 33.53 万家，单体药店25.12万家，药店零售连锁化率从2013年的36.57%提高至2021年度末的57.17%。

可见，中国药店连锁率的提升趋势和目标是确定的，还有巨大的并购空间。

为抓住政策与市场的机遇，近两年来，不仅连锁药房企业纷纷加快扩张脚步， 通过“自建+并购+加盟”的方式“跑马圈地”，阿里、京东、美团等互联网企业也开始入抢占份额，导致医药零售行业规模战异常激烈。

同时，来自线上平台的冲击也愈发强烈。据国家药监局南方医药经济研究所数据显示，2021年线上药品零售市场规模已达2000亿元，疫情因素影响下，用户逐渐养成了在线购药习惯。

头部连锁药房企业选择了更快地扩张。2016 年至 2021 年，益丰药房门店数量年复合增长率达 38.87%；另一行业头部企业大参林的门店增速也不断扩大，2019年、2020年、2021年，扩张速度分别为22.58％、26.58％、36.1％。

与门店增速相比，连锁药店的净利增长却出现放缓迹象。在排名前十的连锁药店中，除了一心堂在今年一季度净利出现亏损外，对比前两年的数据，2021年益丰药房营收、净利增速均有所下滑。数据显示，2019年、2020年，益丰药房的营收分别为102.8亿元、131.4亿元，同比分别增长48.66%、27.91%；归母净利润分别为5.44亿元、7.68亿元，同比分别增长30.58%、41.29 %。

漱玉平民发布2021年年度报告，2021年公司实现营业收入53.22亿元，同比增长14.70%，归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比下降46.88%。

大参林2021年年报显示，报告期内，归属于上市公司股东净利润 7.91 亿元，较上年同期减少 25.51%，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为 7.18 亿元，较上年同期减少 29.77%；经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降 20.42%，主要系公司经营规模扩大，门店内生长及门店数量增加，费用增长所致。

即便如此，未来，益丰、大参林、老百姓等几大连锁药房仍是将拓展门店数量作为战略核心之一。据一心堂2021年报提出发展战略，在自开门店同时，一心堂将继续收购区域优质医药零售资产，争将川渝建成销售体量最大的区域。同时，实现线上渠道和线下销售一体化。

周树认为，医疗改革、处方外流、健康需求决定了药店零售还有一定的增长空间，未来行业整合的趋势和潜力是毫无疑问的，药店集中度还会进一步加强。但是连锁药房经过这两年的门店高速扩张后，成本、管理及差异竞争力等问题也不断显现，未来行业优胜劣汰将会加速。“大家都看到并购了多少家店，新开了多少家，却没有看到每年都有多少家店关门。”他说。

责任编辑：孙梦圆 主编：陈岩鹏